編者按：10月10日，證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于核準(zhǔn)上海楊國福企業(yè)管理（集團(tuán)）股份有限公司（簡稱“楊國福”）首次公開發(fā)行境外上市外資股及境內(nèi)未上市股份到境外上市的批復(fù)。
(資料圖)
批復(fù)顯示，證監(jiān)會核準(zhǔn)該公司發(fā)行不超過395,312,500股境外上市外資股，每股面值人民幣0.1元，全部為普通股。完成本次發(fā)行后，該公司可到香港聯(lián)合交易所主板上市。核準(zhǔn)該公司股東上海福果果企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）將所持20,000,000股（股份拆細(xì)后的持股數(shù)量）、上海圣恩福企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）將所持11,250,000股（股份拆細(xì)后的持股數(shù)量）境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，相關(guān)股份轉(zhuǎn)換完成后可在香港聯(lián)合交易所主板上市流通。
楊國福曾于2022年2月22日遞表港交所，計劃在主板上市，并于8月末失效，獨家保薦人為中信建投（國際）融資有限公司。
當(dāng)時披露的招股書顯示，楊國福成立于2003年，歷經(jīng)19年的發(fā)展，該公司通過對中華美食麻辣燙的創(chuàng)新和改良的投入，以及通過運用統(tǒng)一化、標(biāo)準(zhǔn)化、易拓展的加盟經(jīng)營模式實現(xiàn)遍布全國并觸達(dá)海外的餐廳布局，向世界展示出中華美食麻辣燙的美好。
招股書顯示，楊氏家族、上海福果果和上海圣恩福于截至最后實際可行日期合共有權(quán)行使楊國福100%的表決權(quán)，因此為楊國福的控股股東。
截至最后實際可行日期，董事會執(zhí)行董事兼董事長楊國福通過作為實益擁有人直接持有4000.00萬股內(nèi)資股（約占公司股本總額的38.79%）；及雇員激勵平臺（即上海福果果）及第三方管理伙伴負(fù)責(zé)人激勵平臺（即上海圣恩福），以這些平臺唯一普通合伙人的身份合共持有312.50萬股內(nèi)資股（約占公司股本總額的3.03%），擁有并有權(quán)控制公司約41.82%的表決權(quán)。朱冬波（執(zhí)行董事及楊國福的配偶）作為實益擁有人直接持有4000.00萬股內(nèi)資股（約占公司股本總額的38.79%）。楊興宇（執(zhí)行董事及楊國福與朱冬波的兒子）作為實益擁有人直接持有2000.00萬股內(nèi)資股（約占公司股本總額的19.39%）。
楊國福擬將募集資金分別用于升級生產(chǎn)設(shè)施；進(jìn)一步加強(qiáng)研發(fā)能力以及提升多領(lǐng)域的人才培養(yǎng)和維護(hù)；為公司在國內(nèi)外市場的餐廳網(wǎng)絡(luò)拓展計劃撥資；全面升級信息技術(shù)系統(tǒng)；進(jìn)一步在運營的各個業(yè)務(wù)板塊及參與的所有市場提升并加強(qiáng)品牌認(rèn)知度，以及進(jìn)一步發(fā)展零售業(yè)務(wù)；加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力；未來潛在戰(zhàn)略擴(kuò)張機(jī)遇；及用作一般企業(yè)及營運資金用途。
加盟餐廳貢獻(xiàn)收入超九成
2019年、2020年、2021年1-9月，楊國福的收入分別為11.82億元、11.14億元、11.63億元；期內(nèi)溢利分別為1.81億元、1.69億元、2.02億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額分別為2.40億元、2.60億元、2.00億元。
楊國福表示，于往績記錄期，公司主要通過餐廳運營業(yè)務(wù)分部獲得收入，其包括以下業(yè)務(wù)線：加盟餐廳，為主要收入來源；自營餐廳；及其他。公司的加盟餐廳業(yè)務(wù)線的收入主要來自收取的加盟費和系統(tǒng)維護(hù)費以及向加盟商銷售貨品。自2021年以來，憑借餐廳網(wǎng)絡(luò)、品牌信譽(yù)及供應(yīng)鏈能力等方面的競爭優(yōu)勢，公司開始運營零售業(yè)務(wù)分部。
招股書顯示，2019年、2020年、2021年1-9月，公司加盟餐廳收入分別為10.36億元、10.56億元、10.97億元，占總收入的比例分別為87.6%、94.8%、94.3%
加盟餐廳的收入來源包括加盟費及系統(tǒng)維護(hù)費和銷售貨品（包括自產(chǎn)貨品和向第三方采購的食材、調(diào)味料及其他產(chǎn)品等）。2019年、2020年、2021年1-9月，楊國福向加盟商銷售貨品收入分別為9.77億元、10.00億元、10.58億元，占比分別為82.7%、89.8%、90.9%；加盟費及系統(tǒng)維護(hù)費收入分別為5841.6萬元、5543.6萬元、3873.8萬元，占比分別為4.9%、5.0%、3.3%。
同期，楊國福自營餐廳收入分別為1694.6萬元、828萬元和582.3萬元，占總收入比重分別為1.4%、0.7%和0.5%。2021年1-9月，楊國福新增零售業(yè)務(wù)，收入為371.63萬元，占比3.2%。
加盟店弊端顯而易見
楊國福的加盟餐廳數(shù)量持續(xù)擴(kuò)張。2019年、2020年、2021年1-9月，楊國福旗下餐廳數(shù)量分別為4721家、5253家、5783家。其中，境內(nèi)加盟餐廳數(shù)量分別為4708家、5236家、5759家，境外加盟餐廳數(shù)量分別為8家、15家、21家。同期自營餐廳分別為5家、2家、3家，均在境內(nèi)。
另一方面，楊國福關(guān)閉餐廳數(shù)量也不可輕視。2019年，楊國福關(guān)閉餐廳1068家，新加盟986家；2020年關(guān)閉939家，新加盟1467家；2021年1-9月關(guān)閉439家，新加盟962家。經(jīng)統(tǒng)計，33個月，楊國福關(guān)閉2446家店，新加盟3415家店。
隨著加盟餐廳的增多，楊國福相關(guān)的管理費用也水漲船高。2019年至2020年及2021年前三季度，楊國福行政及其他開支分別為8078.5萬元、9149.5萬元和8133.9萬元，占總收入比重分別為6.8%、8.2%和7.0%。
楊國福在招股書中介紹，公司的行政及其他開支主要包括第三方管理伙伴服務(wù)費；員工成本，包括為管理和行政人員支付的工資、員工福利、社會保險及住房公積金；及折舊及攤銷，主要辦公場所和若干汽車的租賃有關(guān)；增值稅和其他附加費；差旅及娛樂開支；及研發(fā)開支。
其中，第三方管理伙伴服務(wù)費指就提供與公司的加盟餐廳的餐廳管理、開發(fā)和監(jiān)督有關(guān)的服務(wù)向第三方管理伙伴支付的費用。楊國福表示，第三方管理伙伴服務(wù)費增加于往績記錄期增加反映公司的加盟餐廳網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴(kuò)張和公司的業(yè)務(wù)取得增長。
據(jù)北京時間此前報道，依靠加盟模式快速擴(kuò)張的背后，楊國福麻辣燙屢屢被曝食品安全問題，暗藏著不少隱患。
2021年8月，國家市場監(jiān)管總局召開新聞通氣會，公開6起群眾關(guān)注的食品安全案件查處情況，楊國福麻辣燙就在其中。據(jù)國家市場監(jiān)管總局通報，去年7月，在市場監(jiān)管總局的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，廣東、上海、河北等11個省（自治區(qū)、直轄市）市場監(jiān)管部門全面排查了轄區(qū)內(nèi)楊國福麻辣燙門店3323家，責(zé)令整改841家，警告5家，立案查處24件。
隨后的9月，據(jù)“北京海淀市場監(jiān)管”微信公眾號，海淀區(qū)市場監(jiān)督管理局對轄區(qū)品牌門店進(jìn)行全覆蓋監(jiān)督檢查，其中，楊國福麻辣燙三家門店被依法責(zé)令整改、予以警告。
同年12月，北京市消費者協(xié)會針對近期市、區(qū)市場監(jiān)管局發(fā)布的食品安全問題通報，整理了存在食品安全問題的企業(yè)名單，其中，楊國福麻辣燙又因為門店存在食品安全問題上榜。
此外，今年11月，北京市海淀區(qū)市場監(jiān)管局持續(xù)開展餐飲食品安全大檢查工作，對海淀區(qū)15家餐飲門店依法查處。北京共享星廚餐飲管理有限公司因存在后廚環(huán)境不潔的問題，被責(zé)令改正、給予警告。招牌名稱為楊國福麻辣燙。
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