編者按：浙江榮泰電工器材股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“榮泰電工”）近日在中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站更新了招股說(shuō)明書(shū)，該公司擬登陸上交所主板，保薦機(jī)構(gòu)（主承銷(xiāo)商）為東興證券股份有限公司，保薦代表人為謝安、蔣文。
榮泰電工主營(yíng)業(yè)務(wù)為各類(lèi)耐高溫絕緣云母制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。
榮泰電工本次擬公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)7,000.00萬(wàn)股，不低于發(fā)行后總股本的25.00%，擬募集資金88,000.00萬(wàn)元，分別用于年產(chǎn)240萬(wàn)套新能源汽車(chē)安全件項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
(相關(guān)資料圖)
截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，榮泰電工的控股股東為葛泰榮，實(shí)際控制人為葛泰榮、曹梅盛夫妻二人。葛泰榮、曹梅盛合計(jì)直接持有榮泰電工49.29%股權(quán)，并通過(guò)上海巢泰企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、上海聰炯企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）間接控制公司1.84%股權(quán)，合計(jì)控制榮泰電工51.13%股權(quán)。曹梅盛擔(dān)任榮泰電工董事長(zhǎng)、首席技術(shù)官，葛泰榮擔(dān)任榮泰電工董事，上述二人在公司股東大會(huì)表決及對(duì)董事、高級(jí)管理人員的提名、任命等決策中處于主導(dǎo)地位，為榮泰電工的實(shí)際控制人。
2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，榮泰電工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為30,415.94萬(wàn)元、36,497.57萬(wàn)元、52,161.68萬(wàn)元和28,030.67萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2,139.87萬(wàn)元、2,917.59萬(wàn)元、10,428.05萬(wàn)元和5,488.78萬(wàn)元。
報(bào)告期各期，榮泰電工經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2,264.73萬(wàn)元、3,318.10萬(wàn)元、3,361.84萬(wàn)元和165.96萬(wàn)元，凈現(xiàn)比分別為1.02、1.02、0.32和0.03。
報(bào)告期內(nèi)，榮泰電工主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為25.86%、31.46%、34.23%和34.53%。榮泰電工表示，公司毛利率主要受產(chǎn)品售價(jià)波動(dòng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化以及原材料采購(gòu)成本、直接人工、制造費(fèi)用波動(dòng)等因素影響，如果未來(lái)出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)者持續(xù)進(jìn)入、原有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手加大市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度、下游市場(chǎng)規(guī)模增速放緩等情況，將導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，進(jìn)而影響行業(yè)整體毛利率，從而可能導(dǎo)致公司毛利率下降。
2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，榮泰電工應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為8,220.23萬(wàn)元、11,275.80萬(wàn)元、16,436.01萬(wàn)元和16,685.67萬(wàn)元，應(yīng)收票據(jù)分別為1,013.02萬(wàn)元、1,101.29萬(wàn)元、1,067.69萬(wàn)元和774.40萬(wàn)元，應(yīng)收款項(xiàng)融資分別為222.09萬(wàn)元、958.38萬(wàn)元、96.52萬(wàn)元和3,426.55萬(wàn)元，其他應(yīng)收款賬面價(jià)值分別為9,699.92萬(wàn)元、10,042.78萬(wàn)元、1,100.73萬(wàn)元和139.76萬(wàn)元。
以此計(jì)算，截至報(bào)告期各期末，榮泰電工應(yīng)收款分別為19,155.26萬(wàn)元、23,378.25萬(wàn)元、18,700.95萬(wàn)元和21,026.38萬(wàn)元。
截至2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，榮泰電工資產(chǎn)總額分別為45,351.28萬(wàn)元、62,438.97萬(wàn)元、78,157.11萬(wàn)元和90,163.63萬(wàn)元，負(fù)債總額分別為24,950.99萬(wàn)元、37,851.44萬(wàn)元、38,386.97萬(wàn)元和44,856.32萬(wàn)元。
其中，報(bào)告期各期末，榮泰電工流動(dòng)負(fù)債分別為24,822.82萬(wàn)元、37,647.49萬(wàn)元、34,248.28萬(wàn)元和39,887.99萬(wàn)元，占負(fù)債總額的比例分別為99.49%、99.46%、89.22%和88.92%。
報(bào)告期各期末，榮泰電工貨幣資金分別為403.01萬(wàn)元、822.88萬(wàn)元、5,989.03萬(wàn)元和6,438.04萬(wàn)元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)總額的比例分別為1.53%、2.26%、15.76%和14.06%。
業(yè)績(jī)連升
2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，榮泰電工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為30,415.94萬(wàn)元、36,497.57萬(wàn)元、52,161.68萬(wàn)元和28,030.67萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2,139.87萬(wàn)元、2,917.59萬(wàn)元、10,428.05萬(wàn)元和5,488.78萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1,661.09萬(wàn)元、3,127.42萬(wàn)元、8,292.81萬(wàn)元和4,513.17萬(wàn)元。
報(bào)告期各期，榮泰電工經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2,264.73萬(wàn)元、3,318.10萬(wàn)元、3,361.84萬(wàn)元和165.96萬(wàn)元，凈現(xiàn)比分別為1.02、1.02、0.32和0.03；銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為18,781.96萬(wàn)元、23,619.89萬(wàn)元、32,216.78萬(wàn)元和18,684.35萬(wàn)元，收現(xiàn)比分別為0.62、0.65、0.62和0.67。
2022年6月末貨幣資金0.6億流動(dòng)負(fù)債4億
截至2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，榮泰電工資產(chǎn)總額分別為45,351.28萬(wàn)元、62,438.97萬(wàn)元、78,157.11萬(wàn)元和90,163.63萬(wàn)元，其中，流動(dòng)資產(chǎn)分別為26,291.58萬(wàn)元、36,332.53萬(wàn)元、38,000.26萬(wàn)元和45,788.60萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的比例分別為57.97%、58.19%、48.62%和50.78%。
報(bào)告期各期末，榮泰電工貨幣資金分別為403.01萬(wàn)元、822.88萬(wàn)元、5,989.03萬(wàn)元和6,438.04萬(wàn)元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)總額的比例分別為1.53%、2.26%、15.76%和14.06%。
報(bào)告期各期末，榮泰電工負(fù)債總額分別為24,950.99萬(wàn)元、37,851.44萬(wàn)元、38,386.97萬(wàn)元和44,856.32萬(wàn)元，其中，流動(dòng)負(fù)債分別為24,822.82萬(wàn)元、37,647.49萬(wàn)元、34,248.28萬(wàn)元和39,887.99萬(wàn)元，占負(fù)債總額的比例分別為99.49%、99.46%、89.22%和88.92%。
報(bào)告期各期末，榮泰電工資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為55.02%、60.62%、49.12%和49.75%，資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）分別為50.53%、54.93%、47.03%和46.29%，整體呈下降趨勢(shì)。榮泰電工解釋稱(chēng)，主要是公司經(jīng)營(yíng)積累以及吸收股東投資，公司所有者權(quán)益總額增長(zhǎng)所致。
報(bào)告期各期末，可比上市公司平均流動(dòng)比率分別為2.20、3.04、2.55及2.47，平均速動(dòng)比率分別為1.59、2.38、1.86及1.73，平均資產(chǎn)負(fù)債率分別為32.62%、26.21%、38.67%及41.57%。
2022年6月末應(yīng)收賬款賬面價(jià)值1.67億元
2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，榮泰電工應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為8,220.23萬(wàn)元、11,275.80萬(wàn)元、16,436.01萬(wàn)元和16,685.67萬(wàn)元，占公司流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為31.27%、31.03%、43.25%和36.44%，占比較高；應(yīng)收賬款余額分別為8,675.63萬(wàn)元、11,925.37萬(wàn)元、17,394.56萬(wàn)元和17,644.58萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為28.52%、32.67%、33.35%和31.47%。
報(bào)告期各期末，榮泰電工應(yīng)收票據(jù)分別為1,013.02萬(wàn)元、1,101.29萬(wàn)元、1,067.69萬(wàn)元和774.40萬(wàn)元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)總額的比例分別為3.85%、3.03%、2.81%和1.69%；應(yīng)收款項(xiàng)融資分別為222.09萬(wàn)元、958.38萬(wàn)元、96.52萬(wàn)元和3,426.55萬(wàn)元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)總額的比例分別為0.84%、2.64%、0.25%和7.48%；其他應(yīng)收款賬面價(jià)值分別為9,699.92萬(wàn)元、10,042.78萬(wàn)元、1,100.73萬(wàn)元和139.76萬(wàn)元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)總額的比例分別為36.89%、27.64%、2.90%和0.31%。
經(jīng)記者計(jì)算，截至報(bào)告期各期末，榮泰電工應(yīng)收款分別為19,155.26萬(wàn)元、23,378.25萬(wàn)元、18,700.95萬(wàn)元和21,026.38萬(wàn)元。
證券市場(chǎng)紅周刊：共同實(shí)際控制人認(rèn)定存疑
據(jù)證券市場(chǎng)紅周刊報(bào)道，招股書(shū)顯示，榮泰電工的控股股東為葛泰榮，實(shí)際控制人為葛泰榮、曹梅盛夫妻二人。葛泰榮、曹梅盛合計(jì)直接持有公司49.29%股權(quán)，并通過(guò)上海巢泰、上海聰炯間接控制公司1.84%股權(quán)，合計(jì)控制公司51.13%股權(quán)。曹梅盛擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、首席技術(shù)官，葛泰榮擔(dān)任公司董事，上述二人在公司股東大會(huì)表決及對(duì)董事、高級(jí)管理人員的提名、任命等決策中處于主導(dǎo)地位，為公司的實(shí)際控制人。
但值得關(guān)注的是，榮泰電工的第二大股東葛太亮與葛泰榮是兄弟，其直接持有公司1560.10萬(wàn)股股份，持股比例為7.43%，但葛太亮卻并未被認(rèn)定為一致行動(dòng)人和共同實(shí)際控制人，令人感到十分困惑。
事實(shí)上，近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)、交易所均對(duì)共同實(shí)際控制人進(jìn)行過(guò)說(shuō)明。根據(jù)《證監(jiān)會(huì)首發(fā)業(yè)務(wù)審核若干問(wèn)題解答（2020年6月修訂版）》內(nèi)容來(lái)看：“法定或約定形成的一致行動(dòng)關(guān)系并不必然導(dǎo)致多人共同擁有公司控制權(quán)的情況，發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)不應(yīng)為擴(kuò)大履行實(shí)際控制人義務(wù)的主體范圍或滿足發(fā)行條件而做出違背事實(shí)的認(rèn)定。通過(guò)一致行動(dòng)協(xié)議主張共同控制的，無(wú)合理理由的（如第一大股東為純財(cái)務(wù)投資人），一般不能排除第一大股東為共同控制人。實(shí)際控制人的配偶、直系親屬，如其持有公司股份達(dá)到5%以上或者雖未超過(guò)5%但是擔(dān)任公司董事、高級(jí)管理人員并在公司經(jīng)營(yíng)決策中發(fā)揮重要作用，保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)說(shuō)明上述主體是否為共同實(shí)際控制人。”
此外，依據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司收購(gòu)管理辦法（2020年修正）》規(guī)定，在上市公司的收購(gòu)及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)活動(dòng)中有一致行動(dòng)情形的投資者，互為一致行動(dòng)人。如無(wú)相反證據(jù)，持有投資者30%以上股份的自然人和在投資者任職的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員，其父母、配偶、子女及其配偶、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹及其配偶等親屬，與投資者持有同一上市公司股份的為一致行動(dòng)人；在上市公司任職的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其前項(xiàng)所述親屬同時(shí)持有本公司股份的，或者與其自己或者其前項(xiàng)所述親屬直接或者間接控制的企業(yè)同時(shí)持有本公司股份的為一致行動(dòng)人。雖然榮泰電工尚未上市，但在一致行動(dòng)人的認(rèn)定方面，恐怕仍需參考相關(guān)規(guī)定。
此外，從招股書(shū)披露情況來(lái)看，葛太亮自2019年1月1日至2021年8月20日一直擔(dān)任公司監(jiān)事，同時(shí)，其還分別直接持有榮泰電工關(guān)聯(lián)方企業(yè)湖南源臻、榮泰科技、聞道貿(mào)易9.14%、9.88%和6.67%的股權(quán)，以及上海聰炯9.14%的財(cái)產(chǎn)份額。
作為大股東的兄弟，第二大股東葛太亮的持股比例為7.43%，如果不被認(rèn)定為一致行動(dòng)人和共同實(shí)際控制人，一旦企業(yè)成功上市出現(xiàn)利益沖突，很可能會(huì)對(duì)榮泰電工在企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)決策和內(nèi)部管理產(chǎn)生重要影響，因此，其中的原因及合理性，還需要榮泰電工進(jìn)行說(shuō)明。
關(guān)鍵詞： 流動(dòng)負(fù)債 貨幣資金
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