編者按：上交所上市審核委員會(huì)定于2023年8月23日召開2023年第77次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議，屆時(shí)將審議上海龍旗科技股份有限公司（以下簡稱“龍旗科技”）的首發(fā)申請(qǐng)。
公司深耕智能產(chǎn)品ODM行業(yè)，形成了涵蓋智能手機(jī)、平板電腦和AIoT產(chǎn)品的智能產(chǎn)品布局。
龍旗科技擬在上交所主板募集資金180,000.00萬元，用于惠州智能硬件制造項(xiàng)目、南昌智能硬件制造中心改擴(kuò)建項(xiàng)目、上海研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充營運(yùn)資金。
(資料圖片僅供參考)
龍旗科技的保薦人（主承銷商）是華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司，保薦代表人是張信、劉駿。
據(jù)浙江新聞報(bào)道指出，2018年1月被當(dāng)時(shí)的創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委第一家當(dāng)堂否決的公司龍旗科技，選擇在2023年開年的時(shí)候從原地爬起來，再闖資本市場。
據(jù)龍旗科技2023年8月15日披露的最新招股書，2020年-2022年，公司營業(yè)收入分別為1,642,099.15萬元、2,459,581.75萬元、2,934,315.15萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1,532,998.81萬元、2,991,380.77萬元、3,600,820.10萬元。
以上同期，公司凈利潤分別為29,881.88萬元、54,784.14萬元、56,070.99萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為29,770.23萬元、54,702.51萬元、56,049.80萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為11,650.78萬元、36,615.66萬元、50,105.20萬元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為90,723.73萬元、126,217.42萬元、147,098.86萬元。
2023年1-6月，龍旗科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1,079,956.19萬元，同比下降29.34%；凈利潤為33,379.35萬元，同比增長34.81%；歸屬于母公司股東的凈利潤33,413.51萬元，同比增長35.06%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤26,373.73萬元，同比增長29.56%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為50,792.84萬元，上年同期為69,919.86萬元。
龍旗科技在2021年度和2022年度分別進(jìn)行現(xiàn)金分紅10,000.00萬元、45,505.27萬元，合計(jì)55,505.27萬元。
2022年末龍旗科技員工人數(shù)同比減少557人。2020年末-2022年末，龍旗科技員工人數(shù)分別為9,960人、11,487人、10,930人。
2020年-2022年，龍旗科技加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為25.05%、25.35%、21.76%。
2020年-2022年，龍旗科技研發(fā)費(fèi)用分別為84,655.94萬元、106,965.84萬元、150,783.39萬元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為5.16%、4.35%、5.14%，同行研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為4.56%、4.31%、4.50%。
2020年末-2022年末，龍旗科技資產(chǎn)總額分別為1,297,684.60萬元、1,488,595.02萬元和1,450,933.66萬元。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，公司資產(chǎn)以流動(dòng)資產(chǎn)為主。流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例分別為86.15%、84.65%和77.77%。
2020年末-2022年末，龍旗科技負(fù)債總額分別為1,147,808.85萬元、1,193,917.32萬元和1,135,397.33萬元，負(fù)債總額呈先升后降的趨勢。從負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，公司負(fù)債以流動(dòng)負(fù)債為主，與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相匹配。流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比例分別為92.39%、98.90%和93.64%。
2020年末-2022年末，龍旗科技資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為88.45%、80.20%和78.25%，流動(dòng)比率分別為1.05、1.07和1.06，速動(dòng)比率分別為0.88、0.91和0.95。以上同期，同行業(yè)可比公司資產(chǎn)負(fù)債率（合并）均值分別為59.52%、60.51%、59.92%，流動(dòng)比率均值分別為1.33、1.27、1.24，速動(dòng)比率均值分別為0.99、0.92、0.83。
截至2023年6月30日，龍旗科技資產(chǎn)總額為1,472,658.60萬元，負(fù)債總額為1,119,080.86萬元。據(jù)此計(jì)算，資產(chǎn)負(fù)債率為75.99%。
據(jù)龍旗科技招股書，2015年，小米成為公司關(guān)聯(lián)方。本次發(fā)行前，天津金米持有龍旗科技股份9.13%，蘇州順為持股8.18%。天津金米、蘇州順為的實(shí)際控制人均為雷軍。2020年-2022年，小米及其關(guān)聯(lián)方始終為龍旗科技的第一大客戶。2020年-2022年，龍旗科技向小米的關(guān)聯(lián)銷售金額分別為689,103.31萬元、1,418,310.81萬元和1,335,712.70萬元，占營業(yè)收入的比例分別為41.96%、57.66%和45.52%，金額及占比均較高。2023年1-6月，公司向小米的銷售收入占比降低至37.83%。報(bào)告期內(nèi)，公司向小米銷售的毛利率分別為8.24%、7.10%和7.24%，2023年1-6月上升至8.67%。2020年-2022年，龍旗科技綜合毛利率分別為8.24%、7.55%和8.50%。
擬上交所主板募資18億元
公司深耕智能產(chǎn)品ODM行業(yè)，形成了涵蓋智能手機(jī)、平板電腦和AIoT產(chǎn)品的智能產(chǎn)品布局。
龍旗科技的控股股東為昆山龍旗，實(shí)際控制人為杜軍紅。杜軍紅系昆山龍旗執(zhí)行事務(wù)合伙人上海芯禾的實(shí)際控制人并直接持有昆山龍旗52.95%的財(cái)產(chǎn)份額，同時(shí)系昆山龍飛的執(zhí)行事務(wù)合伙人并持有昆山龍飛99%的財(cái)產(chǎn)份額，因此通過控制昆山龍旗和昆山龍飛控制龍旗科技34.97%的股份。
葛振綱及其擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人的昆山旗云均系實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人，杜軍紅及其一致行動(dòng)人合計(jì)控制公司44.20%的表決權(quán)（其中通過控股股東昆山龍旗控制發(fā)行人23.65%的表決權(quán)、通過昆山龍飛控制發(fā)行人11.32%的表決權(quán)，根據(jù)《一致行動(dòng)協(xié)議》葛振綱及其擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人的昆山旗云合計(jì)持有的發(fā)行人9.23%的表決權(quán)與杜軍紅保持一致行動(dòng)），葛振綱作為公司董事兼總經(jīng)理在董事會(huì)上亦與杜軍紅保持一致意見，進(jìn)一步鞏固了杜軍紅作為公司實(shí)際控制人的地位。
杜軍紅，男，1973年出生，中國國籍，擁有新加坡永久居留權(quán)。2015年5月至今任龍旗科技董事長。
龍旗科技擬在上交所主板公開發(fā)行新股不超過7,148.7625萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%，不超過15%；擬募集資金180,000.00萬元，用于惠州智能硬件制造項(xiàng)目、南昌智能硬件制造中心改擴(kuò)建項(xiàng)目、上海研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充營運(yùn)資金。
龍旗科技的保薦人（主承銷商）是華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司，保薦代表人是張信、劉駿。
今年上半年?duì)I收降29%凈利增35%
2020年-2022年，龍旗科技營業(yè)收入分別為1,642,099.15萬元、2,459,581.75萬元、2,934,315.15萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1,532,998.81萬元、2,991,380.77萬元、3,600,820.10萬元。
以上同期，公司凈利潤分別為29,881.88萬元、54,784.14萬元、56,070.99萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為29,770.23萬元、54,702.51萬元、56,049.80萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為11,650.78萬元、36,615.66萬元、50,105.20萬元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為90,723.73萬元、126,217.42萬元、147,098.86萬元。
2023年1-6月，龍旗科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1,079,956.19萬元，同比下降29.34%；凈利潤為33,379.35萬元，同比增長34.81%；歸屬于母公司股東的凈利潤33,413.51萬元，同比增長35.06%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤26,373.73萬元，同比增長29.56%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為50,792.84萬元，上年同期為69,919.86萬元。
龍旗科技在招股書中表示，2023年1-6月，公司營業(yè)收入同比下降29.34%，主要系智能手機(jī)市場下滑和去年上半年基數(shù)較高所致。2023年1-6月，公司凈利潤同比上升34.81%，主要原因是原材料采購成本下降、匯率發(fā)生有利變化、公司運(yùn)營效率提升以及公司確認(rèn)了一定金額的公允價(jià)值變動(dòng)收益。2023年上半年，公司參股公司美芯晟（688458.SH）、南芯科技（688484.SH）實(shí)現(xiàn)上市，公允價(jià)值上升較多，計(jì)入非經(jīng)常性損益，對(duì)公司凈利潤有一定積極影響；而2022年公允價(jià)值變動(dòng)收益為-3,766.08萬元，上下半年均為負(fù)數(shù)。
2年分紅5.6億元
龍旗科技在2021年度和2022年度分別進(jìn)行現(xiàn)金分紅10,000.00萬元、45,505.27萬元，合計(jì)55,505.27萬元。
龍旗科技報(bào)告期內(nèi)股利分配情況如下：
龍旗科技于2021年4月30日召開2020年年度股東大會(huì)，審議通過了《關(guān)于審議公司的議案》，公司以截至2021年4月9日總股本372,673,913股為基數(shù)，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.68元（含稅），擬分配現(xiàn)金股利100,000,000.00元。
龍旗科技于2022年4月20日召開2021年年度股東大會(huì)，審議通過了《關(guān)于公司2021年度利潤分配方案的議案》，公司以截至2021年12月31日總股本405,096,544股為基數(shù)，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.00元（含稅），擬分配現(xiàn)金股利162,038,617.60元。
龍旗科技于2022年11月1日召開2022年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過了《關(guān)于公司2022年中期利潤分配方案的議案》，公司以截至2022年6月30日總股本405,096,544股為基數(shù)，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.23元（含稅），擬分配現(xiàn)金股利293,014,032.81元。
截至招股說明書簽署日，上述利潤分配方案均已實(shí)施完畢。
2022年末員工人數(shù)減少557人
2022年末龍旗科技員工人數(shù)同比減少557人。
2020年末-2022年末，龍旗科技員工人數(shù)分別為9,960人、11,487人、10,930人。
截至2022年12月31日，公司員工的專業(yè)結(jié)構(gòu)如下：研發(fā)與技術(shù)類2,976人，占比27.23%；生產(chǎn)類7,234人，占比66.18%；銷售類64人，占比0.59%；綜合職能類656人，占比6.00%。
報(bào)告期各期末，公司的勞務(wù)派遣人員數(shù)量分別為2,853人、350人和513人，占各期末勞動(dòng)用工總?cè)藬?shù)比例分別為22.27%、2.96%和4.48%。
據(jù)龍旗科技招股書，報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展速度較快，公司勞動(dòng)用工需求不斷加大，因生產(chǎn)臨時(shí)性、輔助性需要，公司存在使用勞務(wù)派遣用工的情況，且部分期間的勞務(wù)派遣用工人數(shù)占用工總?cè)藬?shù)的比例超過《勞務(wù)派遣暫行規(guī)定》規(guī)定的上限10%。經(jīng)過規(guī)范與整改，公司勞務(wù)派遣用工比例已降至10%以下。鑒于公司勞動(dòng)用工人數(shù)較多，若公司在今后的生產(chǎn)經(jīng)營過程中無法持續(xù)有效控制勞務(wù)派遣用工人數(shù)的占比，則公司勞動(dòng)用工的合法合規(guī)性將會(huì)產(chǎn)生瑕疵，公司可能面臨被勞動(dòng)用工有權(quán)機(jī)關(guān)處罰的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，受到公司一線生產(chǎn)人員數(shù)量較多且流動(dòng)性相對(duì)較大、公司未及時(shí)履行繳交義務(wù)以及部分一線生產(chǎn)人員出于自身原因不愿繳納住房公積金等因素影響，報(bào)告期內(nèi)，公司存在沒有及時(shí)為部分員工繳納社會(huì)保險(xiǎn)、沒有為部分員工繳納住房公積金的情形。目前，公司已調(diào)整人事管理政策，針對(duì)上述不規(guī)范情形積極整改，為員工及時(shí)繳交社會(huì)保險(xiǎn)。若未來仍存在勞動(dòng)用工不合規(guī)的情形，公司可能因此被相關(guān)主管部門要求補(bǔ)繳或被處罰，進(jìn)而影響公司經(jīng)營業(yè)績。
2023年6月末資產(chǎn)負(fù)債率76%
2020年末-2022年末，龍旗科技資產(chǎn)總額分別為1,297,684.60萬元、1,488,595.02萬元和1,450,933.66萬元。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，公司資產(chǎn)以流動(dòng)資產(chǎn)為主。流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例分別為86.15%、84.65%和77.77%。
2020年末-2022年末，龍旗科技負(fù)債總額分別為1,147,808.85萬元、1,193,917.32萬元和1,135,397.33萬元，負(fù)債總額呈先升后降的趨勢。從負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，公司負(fù)債以流動(dòng)負(fù)債為主，與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相匹配。流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比例分別為92.39%、98.90%和93.64%。
報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為88.45%、80.20%和78.25%，流動(dòng)比率分別為1.05、1.07和1.06，速動(dòng)比率分別為0.88、0.91和0.95。
以上同期，同行業(yè)可比公司資產(chǎn)負(fù)債率（合并）均值分別為59.52%、60.51%、59.92%，流動(dòng)比率均值分別為1.33、1.27、1.24，速動(dòng)比率均值分別為0.99、0.92、0.83。
據(jù)龍旗科技招股書，與同行業(yè)可比公司相比，受限于融資渠道單一，公司的資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率相對(duì)較低。如果未來因市場環(huán)境的變化導(dǎo)致公司的貨款未能及時(shí)收回，或供應(yīng)商對(duì)公司的信用政策發(fā)生不利變化，公司短期支付能力將面臨較大壓力，存在一定的償債及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
截至2023年6月30日，龍旗科技資產(chǎn)總額為1,472,658.60萬元，負(fù)債總額為1,119,080.86萬元。據(jù)此計(jì)算，資產(chǎn)負(fù)債率為75.99%。
與小米關(guān)聯(lián)交易占比較高
據(jù)龍旗科技招股書，小米成為公司關(guān)聯(lián)方的時(shí)間為2015年。2015年3月，天津金米、蘇州順為向公司增資9,000萬元，占增資后總股本的20%，對(duì)應(yīng)增資后公司估值為4.5億元人民幣。天津金米、蘇州順為的實(shí)際控制人均為雷軍。本次發(fā)行前，天津金米持有龍旗科技股份9.13%，蘇州順為持股8.18%。2020年-2022年，小米及其關(guān)聯(lián)方始終為龍旗科技的第一大客戶。
2020年-2022年，龍旗科技向小米的關(guān)聯(lián)銷售金額分別為689,103.31萬元、1,418,310.81萬元和1,335,712.70萬元，占營業(yè)收入的比例分別為41.96%、57.66%和45.52%，金額及占比均較高。
龍旗科技在招股書中稱，報(bào)告期內(nèi)，公司成功開拓三星電子、OPPO、中國聯(lián)通、榮耀、vivo、中郵通信、中國移動(dòng)等頭部品牌商客戶，客戶結(jié)構(gòu)進(jìn)一步均衡優(yōu)化。2023年1-6月，公司向小米的銷售收入占比降低至37.83%。鑒于公司與小米仍有一定數(shù)量的在合作項(xiàng)目，會(huì)持續(xù)出貨并產(chǎn)生收入，同時(shí)公司還將與競爭對(duì)手持續(xù)競爭爭取小米后續(xù)項(xiàng)目的合作，預(yù)計(jì)雙方之間的關(guān)聯(lián)交易將會(huì)持續(xù)發(fā)生。但若小米未來經(jīng)營情況或采購策略發(fā)生變化，進(jìn)而導(dǎo)致向公司的采購金額顯著下降，公司的業(yè)務(wù)和經(jīng)營業(yè)績將受到重大不利影響。
報(bào)告期內(nèi)，公司向小米銷售的毛利率分別為8.24%、7.10%和7.24%，2023年1-6月上升至8.67%。2020年-2022年，龍旗科技綜合毛利率分別為8.24%、7.55%和8.50%。
龍旗科技在招股書中表示，公司向小米銷售的毛利率與公司整體毛利率的變動(dòng)趨勢基本一致，具體年份的變動(dòng)幅度有所差異，主要受到當(dāng)年出貨主力機(jī)型毛利率情況的影響，具有合理性。如果未來向小米銷售的毛利率顯著下降，則公司整體毛利率水平將受到一定的不利影響。
浙江新聞：曾是2018年首家上會(huì)被否公司
據(jù)浙江新聞報(bào)道，2018年1月被當(dāng)時(shí)的創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委第一家當(dāng)堂否決的公司龍旗科技，選擇在2023年開年的時(shí)候從原地爬起來，再闖資本市場。
龍旗科技的實(shí)控人杜軍紅，進(jìn)入小米“朋友圈”的時(shí)間已經(jīng)很久了。
2014年，小米旗下的天津金米與順為資本入股龍旗科技，持股20%，緊接著龍旗科技就在次年也就是2015年向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起了首次沖擊。與此同時(shí)，杜軍紅和小米系“一起玩”的項(xiàng)目還有創(chuàng)米數(shù)聯(lián)與素士科技，這兩家公司剛剛在2022年從創(chuàng)業(yè)板IPO隊(duì)列中主動(dòng)撤退，創(chuàng)米數(shù)聯(lián)更是曾經(jīng)作為龍旗科技的子公司一同被“打包”進(jìn)了龍旗科技2015年與2017年的招股書。
除了一起做投資之外，與石頭科技、趣睡科技、九號(hào)公司等“小米系”企業(yè)一樣，龍旗科技的大客戶名單里同樣有小米，占比還不低。在2018年龍旗科技被否的相關(guān)發(fā)審委結(jié)果公告里，就提到了小米在成為公司關(guān)聯(lián)方后與公司的關(guān)聯(lián)交易逐年增長，發(fā)審委要求公司說明是否存在利益輸送的情形，是否符合小米公司出具的“本公司及本公司控制的其他企業(yè)將盡量避免、減少與股份公司之間產(chǎn)生不必要的交易事項(xiàng)”的承諾。
在本次申報(bào)的報(bào)告期內(nèi)，也就是2019年至2022年上半年，小米同樣一直位居龍旗科技前五大客戶之列，銷售額、占比有增無減。根據(jù)招股書，2019年至2022年上半年，龍旗科技分別實(shí)現(xiàn)對(duì)小米及其關(guān)聯(lián)方的銷售收入12.49億元、68.91億元、141.83億元與75.20億元，占同期營收比重分別為12.52%、41.96%、57.66%與49.20%。而從此前的“小米系”企業(yè)上市前經(jīng)歷的問詢來看，“是否對(duì)小米集團(tuán)存在嚴(yán)重依賴”都是監(jiān)管反復(fù)問詢的重點(diǎn)。
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